9月6日晚间，楚天科技（300358.SZ）发布“重大事项”公告称，近日公司收到公安机关的《调取证据通知书》，公司高管雷雨因涉嫌职务侵占罪，被公安机关刑事拘留。

楚天科技位于湖南宁乡，是一家制药装备业务企业，公司主营制药用水、生物工程、无菌制剂、固体制剂、检测后包等板块。此次涉案的“90后”高管雷雨，系在今年6月份刚获上市公司任命，负责公司国内销售业务。

楚天科技称，截至此次公告披露日，公安机关对该事件仍在进一步调查中，公司将进一步与公安机关保持密切沟通，持续关注后续情况。截至9月6日收盘，公司股价跌幅3.60%，报收6.43元，总市值达37.96亿元。

几天前曾露面

当时上市公司发布的公告显示，雷雨在楚天科技工作已有12年，此次的高级副总裁职务任期至第五届董事会任期届满之日止。

雷雨最近一次公开露面是在8月30日。据楚天科技官方公号“楚天人”9月6日披露的文章称，8月30日，由楚天科技与苏州生物医药产业联盟共同举办的2024生物医药先进技术研讨会·苏州站，在金鸡湖畔苏州洲际酒店圆满举行，来自江苏、浙江、上海等地区近百家生物医药企业相关负责人，共200余位嘉宾莅临参加本次会议。

上述文章称，楚天科技国内销售总裁雷雨在活动上代表楚天科技致辞表示，当前中国生物医药产业既面临挑战，也面临机遇，今年7月国务院审议通过了《全链条支持创新药发展实施方案》，这意味着从审评审批、准入、使用到资本支持，尤其是创新药参照国际定价、基本医保外支出等创新药全链条支持即将成为现实，中国生物医药行业将走出新的创新道路。

通过楚天科技披露的雷雨的简历可以获悉，他出生于1991年1月，现年33岁，大学本科学历。2012年2月入职楚天科技，负责国内销售业务。

雷雨入职楚天科技之际，这家公司还未上市，国内业务团队规模也较小。据楚天科技2012年披露的招股书，在营销网络方面，公司按照多个变量因素组合法进行市场细分，以医药行业产值、地域、物流条件等作为细分变量，建立了完善的销售和服务网络体系，将国内市场主要划分为东部、西部、南方、北方四个大区，每个销售大区设有销售大区总监和销售片区经理，建立了50余人的国内销售队伍，覆盖了31个省、市、自治区。

楚天科技的业务发展，跟随中国医药工业市场规模的扩大而增长。据联合资信评估公司6月份披露的一份评估报告，2023年，楚天科技主要产品的销售模式、结算方式均未发生变化，产品产销量和产销率同比均有所增长，且产销率处于高水平，销售集中度较低。

据上述联信评估报告，2023年，楚天科技公司营收同比有所增长，但综合毛利率和利润总额同比均有所下降。2024年1－3月，受产品价格调整、研发投入和薪酬成本增加等因素影响，公司营业总收入和利润总额同比均有所下降。

国内销售依然是楚天科技的营收“大头”。2023年，楚天科技国内营收达49.72亿元，占比总营收72.56%；国外营收18.81亿元，占比总营收27.44%。

业绩承压

近年来，在医药市场行业的激烈竞争之下，楚天科技的日子似乎“不太好过”。

上述联信评估报告称，截至2023年底，楚天科技应收账款较上年底增长55.20%至14.70亿元，主要一方面是市场竞争激烈，楚天科技为争夺市场份额，对战略性客户适当放宽信用政策导致应收账款规模增长；另一方面，销售规模增长，导致销售尾款增加所致。在应收账款中，账龄以1年以内为主（占68.41%），累计计提坏账准备1.51亿元。

进入2024年，楚天科技依然面临较大的经营压力。据其今年半年报数据，上半年营收28.29亿元，同比下降15.71%，“营收规模出现下滑，主要系公司主要的业务板块营收规模出现了不同程度的下滑，其中无菌制剂解决方案及单机5.52亿元元，同比下降38.56%；检测包装解决方案及单机6.52亿元，同比下降14.21%；生物工程解决方案及单机5.04亿元，同比下降16.21%。

楚天科技也解释营收同比下降主要原因系公司为保市场规模，对部分产品销售价格适当调整，另外受客户需求端项目进程放缓，导致公司项目现场调试交付进度延迟，使得营收规模下降。

另外，在激烈的市场竞争面前，楚天科技的产品毛利率也在下降。2024年上半年，楚天科技营收综合毛利率27.34%，较上年同期下降6.54%，其中无菌制剂解决方案及单机下降11.24%，检测包装解决方案及单机下降8.26%，制药用水装备及工程系统集成下降7.81%。

楚天科技还“自爆”将面临2024业绩可能不达预期的风险。楚天科技在半年报中称，由于行业竞争激烈，公司毛利率持续下滑，截至2024年6月30日，公司营收、净利润均同比下滑，如果公司在今年下半年仍不能扭转，则可能导致全年营收及净利润同比下滑，年初目标无法实现。

另外，楚天科技早年并购的境外子公司Romaco Holding GmbH（下称：Romaco）现时也给公司带来较大的财务压力。

Romaco（固体制剂整体解决方案）系楚天科技2017年在德国并购的标的，之后公司在产品制造工艺和质量方面确实了有了很大的提升。

但近年来，在楚天科技持续推行“降本增效”的关键时期，公司2024年上半年销售费用依然同比增长0.98%至3.22亿元；管理费更是同比大幅增长了16.23%至2.43亿元。这背后一方面系公司核心管理人员增加，薪酬成本增加；另一方面，下属公司Romaco基于当地法规最低要求对员工进行年度调薪，薪酬成本增加。并且，Romaco上线SAP后，后期运维顾问咨询费较上年同期增加。

颇为关键的是，Romaco还形成了较高的商誉。

截至2024年6月30日，楚天科技的总资产合计为130.16亿元，商誉金额净值合计8.86亿元，其中Romaco集团商誉金额就高达5.99亿元。

楚天科技称，自身面临商誉发生减值的风险。

“报告期末，虽然Romaco集团新增订单及在手订单均较为充足，但其仍处于亏损，若下半年ROMACO集团仍不能扭亏为盈，则其相关联的商誉、技术及专利权、品牌及客户关系可能存在减值风险，进而导致上市公司的整体经营业绩和盈利出现下滑的情况。”楚天科技2024半年报称。