界面新闻记者 | 赵晓娟
界面新闻编辑 | 牙韩翔

11月6日，据《联商网》报道，沃尔玛或在深圳和云南开始进行小店模型测试，这些小店可能会借鉴和模仿山姆云仓的形式，以沃尔玛大店为依托，优选品项，以前置仓的模式拓展线上业务。11月7日，界面新闻就此向沃尔玛方面求证，暂未获得回应。

事实上，沃尔玛在2018年曾尝试社区店小店模式，三年间在广州、深圳等地开设了10家左右的“社区店”，但到2021年关停了这一业态。

上述报道中沃尔玛的小店形式，大概率是前置仓模式，尽管眼下没有哪家大卖场涉足前置仓模式，但沃尔玛公司旗下的会员店品牌山姆已经把这一模式玩得熟练。

自2018年起，山姆开始实施“门店+云仓”模式，实现了多城市全覆盖。目前，山姆在全国范围内拥有近500个前置仓，每个仓库的日均订单量约为1000单，客单价超过200元。根据山姆推出的便捷电商配送服务，会员可通过山姆APP享受“极速达”、“全城配”及“全国配”等多种配送选项，实现线上下单、快速送达的便捷购物体验。

这些前置仓，依托山姆门店，已经连续多年为沃尔玛带来了业绩回报。

8月15日，沃尔玛公布了2025财年第二季度业绩。具体到中国市场，该季度净销售额为46亿美元，同比增长17.7%，增幅连续两年持续扩大，其中电商业务净销售额增长23%。在销售方面，山姆会员商店和线上业务持续加强，电子商务渗透率达49%，与去年同期相比增长超过200个基点。

图片来源：界面图库

与之相反的是，过去5年，沃尔玛中国的门店数量持续下滑，过往财年数据显示，沃尔玛在中国的门店数量从2020财年的412家已经滑落至2024财年（截止到2024年1月31日）的296家，5年时间门店数量减少116家。

每个财年，沃尔玛在中国的业绩的负增长都靠另一个业态山姆填平。沃尔玛财报多次表述，中国业绩的拉动主要来自山姆和电商业务。

这与中国大卖场受到线下客流萎缩、商品同质化所致的整体萧条相关，上市零售公司也普遍遭遇亏损，永辉超市（SH:601933）2023年归母净利润-13.2亿元，大润发母公司高鑫零售（HK:06808）2023财年营业收入836亿元，净利润则为1.09亿元。

为了改善亏损现状，大卖场纷纷进入调整升级阶段。今年1月，向外宣布，全国首批8城29家大卖场门店完成升级，升级动作包括通过商品方面更细分的运营、折扣化策略，以及售卖渠道拓展到全渠道的方式，逐步恢复此前的运转。

今年6月，沃尔玛也被爆出有探索其他零售生态的可能，零售自媒体《商业观察家》报道，沃尔玛近期在筹划做一个面向三线市场的新业态，该业态将“放弃”以生鲜为主要引流品类来做超市的思路，与山姆会员店会有互补，借助山姆已有的供应链，做更小包装的商品。

彼时沃尔玛对此向界面新闻回应，上述消息不实。

如果此次沃尔玛选择试水前置仓模式，很可能是看到了前置仓的玩家们最近向好的业绩。以专做前置仓的叮咚买菜为例，其前置仓通常位于人口密集的社区附近，通过研发具有差异化的爆品（自营预制菜、时令食品等）和较低的配送门槛获取线上客户，为了保障30分钟以内的配送时效，叮咚买菜的做法是将商品会提前放到相应的仓库里，消费者下单后，商品从最近的仓库里配送，以缩短配送时间。

尽管早期这一模式因为成本高昂，致使叮咚买菜连年亏损，但近两年随着线上下单人群增多以及关停亏损城市网点，叮咚买菜迎来盈利。最新的2024年第三季度财报显示，叮咚买菜GMV为72.7亿元，同比增长28.3%，营收为65.38亿元，同比增长27.2%。在Non-GAAP（非公认会计准则）口径下的净利润为1.61亿元，同比增长超9倍。叮咚买菜预计，第四季度也将实现可观的同比增长。

此外，美团小象超市、山姆云仓、朴朴超市都是前置仓玩家当中的佼佼者。

借助山姆的经验，沃尔玛涉足前置仓的逻辑便成立了，但挑战在于，山姆的商品品质和稳定的会员群体，本身在山姆会员商店就得到了验证，而沃尔玛前置仓需要从一众前置仓玩家中走出，具有差异化的商品力、供应链逻辑，以及如何在这一渠道上显示出后发优势并不容易。