来源：密探财经（ID：SpyFinance）

时隔近一年半，“中小券商”德邦证券真的“易主”了。因其此前浓厚的“复星系”控股投资背景，让此次易主备受关注。

据德邦证券近日公告，公司主要股东及实控人发生重大变动，即现有股东从此前一直保持的8家增加到13家，实控人由“复星系”变成了“山东国资系“。

此次新增5家股东，分别是“山东省财金投资、济南科金、济南金投、济南历下财鑫投资基金公司、济南历下城发产投公司”，全部是山东省内的国资。

之所以会突增5家股东，主要通过“复星系”减持转让大笔股权交易等所致。即持有德邦证券93.62%股权的“复星系”亚东兴业创投公司（曾用名：上海兴业投资公司），直接卖掉了47.13%股权，其他小股东也卖了少部分股权。

此次集中股权转让交易后，德邦证券单一第一大股东仍是亚东兴业创投公司，持股比例46.49%；第二大股东是山东省财金投资集团，持股35%；第三大股东是济南科金，持股8%。

同时，山东省财金投资集团与济南科金、济南金投、济南历下财鑫投资基金公司、济南历下城发产投公司已签署一致行动人协议，合计持有德邦证券47.74%股权，已超“复星系”现有持股比例，山东省财金投资集团成新的实控人。

德邦证券此番股权大变动，从“复星系”超过比例控股，到如今仍是单一最大股东，但让出了实控权。

今年11月6日，德邦证券曾公告亚东兴业创投解押了2023年5月分别向前述5家新股东的一系列股权质押。当初质押的背后，应就是“复星系”出售德邦证券47.13%股权交易及过户的协议安排。

这也可看出一点，从去年5月开始，“复星系”出售该大笔股权套现就开始了，其最近这两年的确面临短期债务高企的偿付压力，频繁出售白酒、金融、钢铁、医药、文旅等相关公司股权资产。

据复星国际对外披露，截至今年6月底，其现金及银行结余1095.5亿元，比去年底增加171亿元，计息银行及其他借款2223.09亿元，比去年底增加104亿元。

其中，涉及一年及以内有息债务占比52.4%，较去年底时一年及以内有息债务占比45%有明显上升，即约1164.9亿元，现金短债比仍低于1，短债偿付压力并未得到明显缓解。

此次让出德邦证券的实控权，放在哪位大佬，也多少有些不甘。德邦证券成立于2003年，历经12年完成股份制改造，已成为拥有证券、期货、私募、公募、另类投资等全牌照的券商。

当初成立时，“复星系”只持有德邦证券30%股权，但为了控制这家券商，老郭通过收购及增资等动作最终成为持股93.64%的控股股东及实控人，此后几年曾随国内资本市场一路成长，特别是债券承销，曾直追第一梯队券商。

然而，看最近5年，德邦证券开始走“下坡路”了。

按德邦证券日前披露的2024年半年报，今年上半年营收5.89亿元，同比略有下降，净利润亏损7103万元，同比减亏约390万元。

值得一提的是，去年德邦证券净利亏损0.17亿元，2021年净利-亏损4.54亿元，2020年净利0.9亿元，2019年净利0.727亿元。

从近几年看，德邦证券营收持续下滑，2021年以来持续亏损，其中2021年净亏损好几个亿，去年亏损收窄。就中小券商而言，持续亏损的还是少见。

截至今年6月底，德邦证券总资产264亿元，较年初增加了10亿元，与江海证券、湘财证券、华宝证券、中邮证券、粤开证券等属于“200亿级”规模的同一梯队。

目前，券商业也在加快并购整合步伐。国泰君安和海通证券的合并，就是一个最典型的案例。此外，浙商证券“并表”国都证券，国联证券欲“吃掉”民生证券等，也很受瞩目。