万亿级产业机遇开启！2025年国内大模型技术突破引发全球关注，腾讯昨日盘后公布财报，对于火热的AI方面，腾讯也投入重兵，采用“自研+开源”多模型策略，2024年研发投入达706.9亿元，7年累计投入达3403亿元。在持续加码AI投入的背景下，腾讯基于“自研+开源”多模型策略，加速全域产品AI渗透。

各路资金纷纷加码AI赛道，AI应用加速落地推动机器人、智能驾驶、云计算等板块持续走强。截至3月19日，科创AI指数年内涨幅超24%，跟踪该指数的科创AIETF（588790）今年上市以来涨幅规模突破26亿元。

资金持续加码背后映射出怎样的投资逻辑？

01 技术突破重构产业格局 本轮科技行情有何不同？

2025年开年，国内自主研发的千亿级参数大模型横空出世，标志着我国AI技术迈入全球第一梯队。与上一轮算力驱动行情不同，本轮科技浪潮呈现三大特征：应用场景加速落地（服务机器人渗透率突破5%）、算力成本下降60%驱动商业闭环、政策端”人工智能+”三年行动方案落地。

腾讯控股3月19日盘后公布了2024年全年及第四季度财报。全年总收入达 6602.6亿元，同比增长 8%；净利润1940.7亿元，同比增长68%；Non – IFRS净利润2227亿元，同比增长41%。按366天计算，腾讯日均净利润高达5.3亿元。

财报中亮眼的是，腾讯在AI领域的投入持续加大，2024年研发投入达706.9亿元，七年累计投入达3912亿元。与此同时，全域产品正加速AI渗透，自研混元大模型已推出混元T1和Turbo S，并已接入700+内部场景。此外，腾讯元宝、微信、ima、腾讯文档等系列产品也批量接入了DeepSeek-R1开源模型。

值得关注的是，科创AIETF（588790）的成分股中，多家企业实现AI技术产业化落地，覆盖从芯片设计到终端应用的完整产业链。

02 国产替代进入深水区 哪些领域存在超预期空间？

当前科技产业呈现”冰火两重天”格局：一方面全球AI产业规模连续5个月环比增长，Gartner预测2025年市场规模将达6,500亿美元；另一方面，国内企业在AI算法、智能传感器、云计算平台等关键领域实现突破，1-2月AI解决方案国产化率提升至41%（较2024年同期+9pct）。

随着财报季临近，机构预测AI芯片、服务器、工业机器人三大赛道净利润增速可观，业绩验证或成行情催化剂。

03 全球科技博弈新常态 如何把握跨市场投资机遇？

当前，A股科技企业估值处于历史中低位，而技术突破与政策红利形成“戴维斯双击”。以科创AIETF（588790）为例，其规模自1月9日从1.02亿元飙升至26.30亿元，规模增长24倍，近一个月日均成交额突破3.3亿元，流动性居同类主题ETF前列，显示资金对“硬科技”的坚定信心。

相较于美股，中国科技企业凭借工程降本能力与海量数据优势，在AI应用端展现更强爆发力。例如，DeepSeek大模型推理成本仅为GPT-5的20%，却实现多语言理解等8项指标超越。此外，半导体周期上行与国产替代加速，进一步夯实产业增长基础。

04 产业周期共振 如何把握中长期布局时点？

回溯近十年科技产业规律，每一轮技术创新周期往往经历”硬件突破-生态建立-应用爆发”三阶段。当前时点恰处第二阶段向第三阶段过渡期，参照移动互联网发展经验，应用层龙头企业市值增长空间或达5-10倍。

对于普通投资者，借道指数基金或是更优选择：科创AIETF（588790）紧密跟踪科创AI指数，一键覆盖AI芯片、算法框架、智能终端等核心环节，充分受益行业集中度提升。

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